俄國對於烏克蘭危機的豪賭加碼,加上擊落MH17馬航班機,機上298人全數罹難所引發國際社會,對於俄國產生信心恐慌與憤怒,導致歐美聯手,加重對俄施行經濟制裁,根據英國《經濟學人》8月7日梧桐論壇部落格(Buttonwood Blog)估計,投資市場的信心危機,已讓俄國的市場價值(反映在股票上),從原先的1.77兆美元價值,跌落到只剩下0.735兆美元,資產價值嚴重失血程度超過1兆(即1萬億)美元;換算起來,平均每位俄羅斯投資者,必須為俄國總統普亭(Vladimir Putin)的豪賭行為,付出7000美元的損失代價。
相應於西方所施加制裁,普亭8月7日也展開「反制裁報復」動作,限制來自於歐、美、加等地所生產的乳酪、魚產、牛肉、豬肉、蔬果、相關乳製品;取而代之的是,由俄國內部自行生產,或改從一些友善國家的管道引進。從現代眼光看來,過去人類的一些做法,並不能有效達到制裁對手的目的,尤其就政治角度而言,例如一、二次大戰期間,德國用潛水艇擊沈運送的貨船,來讓英國沒辦法進口食物。
俄國向來之所以皆從歐洲進口食物,一主要原因係便宜或是品質較佳;否則,一旦轉而進行生產,其經濟效益就大打折扣。專文中反問指出,如果俄國改從拉丁美洲或亞洲進口,可能嗎?短期內確有困難;從供應面來看,拉美洲、亞洲的食物出口,本來就有固定買家,一時之間,難以調整;另一方面,從購買面而言,俄國消費者,向來皆習慣購買歐美產品,一時之間難以適應。然而,長期看來,這類商品畢竟是可以透過從不同國家進口,所以是可以被替代的,只是價格可能會隨之高漲。
對於向俄國出口採取禁運(Embargoe)措施,也不可能做到滴水不漏,例如,在1970年代,阿拉伯石油曾被禁止運往美國,然而卻無法阻止美國,從其它地方取得石油;或藉由其它第三國家的轉口、轉售,也同樣可取得所需油品。另外一個例子,同樣發生於1970年代,當時俄國入侵阿富汗,美方對輸往俄國的穀類採取禁運,結果,俄國照樣從其它國家,取得貨品。正如,一些經濟學家早已指明出問題關鍵,禁運必須將一個區域全部封鎖之下,才能取得效果。
雙方展開經濟制裁,明顯的,俄國的損失較大,因為俄是個進口食物相當龐大的國家。一方面,俄國消費者,將付出更高的食物民生費用;當然,歐盟成員的東歐農業生產國,短期內會發生找不到新買主的損失情況,但是過一陣子,市場的供需力量就會自動取得平衡。就如,普亭下個階段,也可能切斷佔歐盟國家30%的天然氣供應,此舉將讓歐盟發生能源供應吃緊的困境,但是俄國的財政也將因為,無法取得能源的現金付款,付出相對代價。
梧桐論壇專文指出,由於俄國乖僻錯亂行徑,導致國際投資者,一方面,降低對俄國資產價值的估計,另一方面,又將俄國資金成本設定為較高,以致,光是股票市場一項,就讓俄國失血了上兆美元。其算法,係根據國際市場佔算其現行資產的本益比值為5.2(price/earings),與之相較,其資產價值如果放到國際新興市場,應有12.5的本益比。此一來一往,換算下來,讓俄國從原先的1.77兆美元的資產價值,降為只剩下0.735兆美元,損失上兆美元。論壇專文於結論中指出,俄國這種讓投資者失血,資產縮水;另一方面,又讓食物民生物價高漲的作法,實非為俄國架設一個,能夠激勵人心的國家發展平台;然而,無論如何,這是俄國人選擇讓普亭治理國家,所必須付出的代價。