台股交易制度將出現重大改變,台灣證交所今(13)日宣布將從明年元月15日開始,與港股、滬深股、新加坡、紐約等國際股市接軌,開始實施個股訊息面暫停交易機制。未來只要更司有嚴重減產或停工、重整、合併分割等等對股東權益或者股價有重大影響事項,都必須按規定在前一日申請暫停交易,藉此降低資訊不對稱,讓投資人得以在停牌期間消化訊息。
這項變革是台股交易53年來首次實施停牌制度,證交所表示,未來符合申請停止交易條件包括,1、嚴重減產或全部停工者,2、向法院申請破產或重整者,3、公司法第185條所訂各款情事,4、合併、分割、收購、股份交易、轉換或受讓、5新產品開發完成、新技術之重要開發,6、其他對股東權益或證券價格影響者重大者,只要符合這6項,必須在前1個交易日申請暫停交易,若是重大事件,可以在當天7點半以前提出申請。
舉例來說,上市公司決議通過合併案,上市公司在T日申請,T+1股票則暫停交易,若遇到緊急情事者,得以在上午7點半前申請「當日」暫停交易。每次暫停交易時間以1個營業日為原則,3個營業日為上限,必要時得持續執行。
至於恢復交易部分,暫停交易期間為1個營業日者,於次1個營業日恢復交易。若暫停交易時間超過1個營業日者,於暫停交易期間屆滿後次1營業日恢復交易,至於暫停交易時間最多為3日。
法人認為,台股實施停牌制度,好處是可以讓公司訊息更為透明,投資人有時間可以消化訊息,讓資訊明朗化之後再決定投資方向。不過另一方面,停牌制度也有可能因為公司股票停牌,導致萬一遭逢利空時卻出現賣不出去的問題。此外,近期國內金融業併購訊息不斷,未來實施停牌制度後,也有可能因併購活動頻繁,使得股票經常出現必須停牌的問題,都是投資人要特別留意的地方。