【專欄】為何要冒風險做投資？

【樂透人生】無欲無求的佛系生活，在網路上喊的漫天價響，但真能將財富當成四大皆空的人，還是少之又少。富貴險中求，不是江洋大盜自我欺瞞的口頭禪，而是你我在累積財富過程中，只要涉及到投資或多或少，都要承擔風險。

當一般人變成有錢人的過程，投資通常扮演關鍵角色。與高報酬如影隨形的是高風險，如果有人告訴你超級好康的投資，高報酬且零風險，立刻轉頭就走人吧，這一定是詐騙。

為何要冒風險做投資？簡單來說，如果你的財富增長的機率，大於銀行定存和通膨，且投資屬性屬於保守者，不用投資也過得去。但如果不是的話，你不投資，就會蝕掉老本。

可以這樣說，平凡的我們沒有不理財、不投資的好命。通常變成有錢人後，就會比較保守，會將大部分辛苦冒風險投資賺來的財富，穩穩守在海內外的房地產或保單低風險的地方，。

圓夢方程式三要素

台灣薪資水平倒退20年，剛就業時起薪低是常態，但工作一段時間之後呢，似乎很容易達到上限，調薪變成奢望。而房屋和物價上漲的速度，又快過調薪的幅度，從媒體上呈現出來的景象，感覺上好像要過個像樣的生活，或買個房子，都成妄想？所有的社會保險也會破產，似乎人生就卡住了，這是悲觀人的看法。

每個時代都有好機會，只要多吸收理財知識，且做出正確的決策，人生依然會是美好的，認識圓夢方程式三要素，就是個開始。

方程式「財富=每年儲蓄x工作年資」，相信大家都耳熟能詳。如果財富足夠過著還不錯的退休生活，我相信絕大多數的人，都想早點退休。一但工作年資縮短，則每年儲蓄必須夠大。

另外，圓夢方程式「財富=本金x利率（或投報率）x時間」是一般人的希望。希望藉由投資得利，而達到財富增長的目的。

如果本金可以放多一點呢？那最好。時間可以縮短，也可以不用冒太大的風險。但一般人財富水平不高，積蓄不多，而月光族也不少，要拿出大筆本金，簡直是強人所難。

時間是好朋友，也是最大的敵人。短期投資來不及長大就需要的錢，應該買保險。如果時間夠長，也確定能夠專款專用，不會遭挪用，在低利環境下，就應該好好學習投資，來增加投報率。

本金從可支配所得而來

「可支配所得=所得收入總計－非消費支出=消費＋儲蓄（或投資）」。行政院主計處定義可支配所得，為所有所得收入扣除非消費性支出（例：利息、社會保險保費、稅金、罰款、捐款及禮金等）後，剩餘可以用來支應日常生活開銷（消費性支出）的所得。

當「所得收入總計－非消費支出－消費」就等於「儲蓄（或投資）」。雖然個人每年可支配所得中位數逐漸提高，但考慮近年來物價和房價上漲的速度，要在雙北市買個「600萬好宅」，還是相當辛苦，結餘更是有限。中位數的人，過日子已經很辛苦，且沒有積蓄了，低於中位數的人，怎麼辦？

（資料來源：https://www.stat.gov.tw/ct.asp?xItem=40875&ctNode=511&mp=4）（作者提供）

長期利率趨勢下滑

以台銀每年6月4日，定期儲蓄存款牌告利率為例：

（資料來源：http://rate.bot.com.tw/twd/2018-06-04）（作者提供）

（資料來源：https://www.macromicro.me/charts/3372/tai-wan-10-nian-qi-gong-zhai-zhi-li-lv-tai-wan-2-nian-qi-gong-zhai-zhi-li-lv）（作者提供）

銀行的利率和10年期公債殖利率，有密不可分的關係。以台灣10年期公債殖利率為例，數十年下來，利率一路走低，近十年區間為0-1.5%，現在約0.5%。只要10年期公債殖利率不回升，銀行利率似乎也拉不起來。

資源有限但慾望無窮

以1,000萬本金為例，每年利息的收入：1990年還有92.5萬元的利息收入，但現在只剩10.89萬元。如果覺得每個月至少要有5萬的「被動收入」，就要想辦法創造出來。

（作者提供）

消費者物價指數年增率圖示：

（資料來源：https://www.stat.gov.tw/point.asp?index=2）（作者提供）

消費者物價指數年增率，近十年來區間為－2%-6%，現在約2%。意思是：放在銀行的利息，遠低於通膨速度，長期會有購買力風險，所以不該將錢放在銀行體系內。

如果在我們少少的可支配所得之外，如果還要滿足無窮無盡的慾望，大概就只剩下投資這個選項了。只要找到利率是站在我們這方的商品，就有機會反敗為勝。

低利環境下，借錢才是贏家

有錢人之所以有錢，是因為他們熱中於學習理財知識和委託專業人士，替他們照顧資產。有錢人通常信用也很好，可以從銀行借出低利率的大筆金額。有特殊關係的人也是，甚至不需要任何擔保品。

有錢人不需要冒太大的風險，只要固定收益就可，因為他們的「本金極大」。去銀行搬借一兩個億或5,000萬（利率小於1.8%），放在固定收益的商品，例如儲蓄險保單（台灣或海外儲蓄險保單3%-5%），對他們就夠了，幾乎沒風險，穩穩套利。

但我們一般人，可沒這麼幸運了。要借錢，可以，一切照銀行規定，至少要拿出擔保品（不動產和保人負連帶責任）。每個人的信用評等不同，所以利率和貸款金額也不同。我們借出「一小筆錢」後，就應該找到更大的投報率商品才行，當然也要冒更大的風險。

投資前要先知道風險

金管會規定的基金警語：『本國內、境外基金……募集及銷售，惟不表示絕無風險……投資人申購前應詳閱基金公開說明書……所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現……』。

風險是可以量化的，投資全球化的今天，更要先知道風險有多大。例如要投資政府公債或公司債或基金，信用評等是一個很好的指標。資本市場上的信用評估機構，對國家、銀行、證券公司、基金、債券及上市公司進行信用評級，如：標準普爾（Standard & Poor's）。標準普爾評等分投資等級（AAA、AA、A、BBB）和非投資等級（BB、B、CCC、CC、C、D）。非投資等級的投報率高，但違約率也高，正是「高風險、高報酬」的寫照。

例如：國家信評AAA（瑞士、瑞典、新加坡）、AA+（美國）、AA-（台灣）（資料來源：https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%90%84%E5%9C%8B%E4%BF%A1%E7%94%A8%E8%A9%95%E7%B4%9A%E5%88%97%E8%A1%A8）

要投資甚麼商品？

如果先設定投資收益至少要大於4%，且風險不能太高。假設要買績優股票，中華電信、台塑、ETF0050或價值型的股票，都是可以考慮的標的。但股票畢竟會有波動，所以一定要長期持有。長期持有的好處，是降低交易成本，配息還可以再投入，達到複利效果，也可以對抗波動。

如果設定投資收益，要大於6%以上，風險就會隨之升高，高收益債基金或股性活潑的股票，或成長型股票都可以考慮。

投資「大到不能倒」的公司，也是一個很好的選擇，例如選定全球前500大企業，包含台積電等都是可以考慮的標的。除看信用評等外，投資股票主要以公司基本面和未來性為依據。這樣，也可以限縮研究股票的時間和範圍。

基金有警語，大家朗朗上口，到處都可以看到。但股票或衍生性金融商品呢？幾乎沒有，必須自己做功課或遇到了，才會徹底了解風險造成的傷害。投資前應做功課，看不懂的商品就不要碰，不要因人情購買壓力而屈服。如果有找到適合的海外商品，千萬要親自飛國外一趟去開戶，了解風險後，才下手。